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贱金属轮番强势上行因大势利好及供需失衡

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来源: 作者: 2019-04-05 23:33:03

虽然近期贵金属市场的走势起伏不定,但以铜、铝、铅为代表的贱金属却迎来一轮牛市,业内人士指出,在全球经济延续回暖、供需出现失衡的背景下,有色金属期货市场在短期内仍将保持相对景气的态势,其中铜、铅等品种的短时间机会将较为乐观。

市场:贱金属轮番强势上行

一度在6月份强势上行的国际贵金属市场,在进入7月份以后逐步露出了后劲乏力的疲态,COMEX黄金价格在本月已累计下跌1.58%,同期COMEX白银的价格更是下跌了1.9%。

虽然近期贵金属品种的表现不尽人意,但普通金属却在此期间走出了1波牛市,截至昨日收盘,沪铅、沪铜、沪铝、沪锌主力合约价格分别报收14890元/吨、50290元/吨、14005元/吨、16810元/吨,月内涨幅分别到达5.57%、1.53%、3.78%、6.09%,整体表现远好于同期主要贵金属品种的走势。

实际上,本月有色金属市场的强势在今年上半年便已有铺垫。商报数据中心的统计显示,今年上半年LEM镍、LEM钼、LEM钴等有色金属价格的区间涨幅便已超过10%,而经过本月有色金属市场的集体暴动后、LEM铝、LEM锌、LEM镍、LEM钼、LEM钴价格的年内涨幅都在10%以上,其中表现最好的LEM钼的价格已在年内劲涨了40.38%。

缘由:大势利好加供需失衡

华联期货研究员孙晓琴认为,近期有色金属市场面临的宏观面利好持续发酵,首先最新的经济数据显示,美国经济复苏稳定,欧洲经济逐步回暖,发达经济体货币政策虽有收紧动作,但整体上仍较为宽松,这对有色金属等大宗商品较为有利。其次上半年中国经济虽然有所下滑,但局部刺激政策较为清晰,下半年中国经济回升概率加大,对有色金属等大宗商品的需求有望重回上行通道。

国联期货分析师王跃则表示,除宏观经济面的提振作用外,有色金属市场出现的短期供需失衡也对近期有色金属市场的走强起到了推波助澜的作用,以铝为例,截至上周五LME铝库存只有吨,较前一周少44725吨,这也是LEM铝库存连续第9周下滑,库存量已累计减少30.67万吨,创下2012年9月来的最低点,而同期上期所沪铝库存报378273吨,较前一周减少4029吨,降至年内4月4日来的低点。除铝以外,锌、铜等有色金属品种的国内外库存量也都在本月延续减少。

分析:有色金属市场短线或有分化

业内人士指出,随着行情向纵深发展,不同有色金属品种之间可能会出现一定的分化。

华联期货研究员孙晓琴指出,目前铜终端消费平淡,空调生产已转入淡季。建议投资者短空逢高离场,回到低买高平的区间交易策略。同时国内锌市基本面并没有实质性转变,此轮上涨更多是资金参与的结果,因此建议投资者不要盲目追多,尽可能采取多单逢高减磅、回落再买的策略。

国联期货分析师王跃认为,不排除铝价在短期内出现冲高回落的可能性。就具体操作而言,投资者可在14150元/吨的价格点位做空沪铝,待沪铝价格回落至13900元/吨附近之后转为做多。另外,市场普遍预计今年全球铅市场可能出现供应短缺,铅市前景有望改良铅价有望脱离底部区间震荡,重心上移,投资者短期内可在14500元/吨~15000元/吨一线进行多空转换操作。

(:中冶有色技术)

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